孔诗妍输入代码,发现这是家银行。
查阅pb(市净率)、pe(市盈率),七年前、七年后估值相差无几。然而七年前股价是6元,七年后是18元。算算年化收益,大约有17%。
“怎么回事?为什么投资银行的收益这么高?”孔诗妍惊讶。
云珞:“从前有一家银行,资产100万,靠吸收储蓄、放出贷款盈利。假设ROE固定为16%,也就是说,投入100万,一年能赚16万。”
“一年16万,一年16万,要花6.25年才能把本金挣回来。(pe=100/16=6.25)”
“对于这笔生意,很多人不看好。有人说,我出80万,股权全部转让给我怎么样?”
“因为不看好银行业的未来,认定ROE会显著下滑,老板打算拿了钱去其他行业发展,所以答应成交。于是100万的资产,售价80万。(pb=80/100=0.8)”
“资产还是那资产,依旧年赚16万。对于接手人而言,只出了80万本金,所以年化利率16/80=20%。”
“这就叫做‘买的便宜’。”
孔诗妍恍然,“哪怕找不到成长期公司,选择成熟期公司,依然能够赚到钱。”
云珞:“之前买的养猪股,恰巧遇上风口被炒作,所以股价涨得特别高。”
“换做其他行业,就算运气不好、没有风口,等到牛市的时候,所有板块都会进行炒作。”
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